Из России спешно вывозят деньги

Банк России (ЦБ) предварительно оценил чистый отток капитала из РФ в 2008 году в $129,9 млрд – это исторический максимум.

Банк России (ЦБ) предварительно оценил чистый отток капитала
из РФ в 2008 году в $129,9 млрд – это исторический
максимум. Подобная сумма оказалась, судя по всему, неожиданностью
даже для самого ЦБ. Напомним, что в конце ноября 2008 года
первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев прогнозировал, что отток
составит около $100 млрд. Аналогичных прогнозов
придерживались и в Минфине, и в Минэкономразвития.

Уточним, что отток капитала – необязательно его физический
вывоз из страны: это разница между приростом иностранных активов
и пассивов у банков, предприятий и населения. Поэтому чистая
покупка валюты без ее вывоза тоже считается оттоком.

Большая часть оттока пришлась на IV квартал
2008 года – $130,5 млрд (в течение года наблюдался как отток
капитала, так и его приток, т. е. при максимуме в
IV квартале итоговый отток составил на $600 тыс.
меньше результатов последних трех месяцев 2008 года). По
оценкам ЦБ, через банковский сектор за этот период
«утекло» $56,2 млрд, половина из которых пришлась на
погашение внешнего долга компаний (рост иностранных пассивов
банковского сектора в IV квартале составил $28,1 млрд,
хотя по графику выплат внешнего долга в IV квартале к
погашению предполагалось $48,7 млрд и существенная часть долга
была реструктуризирована), приводит цифры газета «Коммерсантъ» со
ссылкой на данные ЦБ.

Вторая половина из $56,2 млрд – также около $28 млрд
– это перевод банковских депозитов юридических и физических лиц
из рублей в валюту.

Но если $56,2 млрд хотя бы учтены и вращаются в
финансовом секторе страны, то по статье ЦБ «прочие сектора» в
IV квартале 2008 года отток капитала составил рекордный
максимум – $74,3 млрд. По сути, это деньги, выведенные из
обороты страны – доллары «под подушкой» у граждан и зарубежные
инвестиции (читай – физический вывоз) компаний, в том числе и
банков.

О том, что банки, несмотря на грозные отклики из Кремля,
продолжают «прятать» валюту, свидетельствует график банковской
ликвидности на сайте ЦБ.

7 октября президент Дмитрий Медведев заявил о выделении
950 млрд руб. на поддержку финансовой системы, а после
в экономику страны были влиты еще около 5 трлн руб. (по
оценке заместителя председателя Комитета Госдумы по бюджету и
налогам Оксаны Дмитриевой, и того больше – около
6 трлн руб. за 2 месяца. – Прим. КМ.RU).
15 октября ликвидность банков составляла 568,5
млрд руб. – ну, допустим, выделенные деньги еще не дошли. Но
дальше – совсем смешно: 17 ноября – 500,5 млрд руб.,
15 декабря – 545,1 млрд руб. Максимальная ликвидность у
банков отмечалась в последний день 2008 года – 869,1
млрд руб. То есть никаких триллионов не было и близко.

При этом статистика ЦБ показывает, что за 3 последних
месяца 2008 года прямые и портфельные инвестиции (уточним –
официальные) российских компаний за рубеж
составили $11 млрд.

Один пример. ЛУКОЙЛ, вставший в очередь за госкредитом в
размере $1,8 млрд (до конца I полугодия 2009 года
ЛУКОЙЛ должен выплатить своим кредиторам более $2,3 млрд),
1 декабря 2008 года купил 49%-ную долю в совместном
предприятии с итальянской группой ERG, а основным активом нового
СП стал нефтеперерабатывающий комплекс на Сицилии. Доля ЛУКОЙЛа в
СП, по оценке экономиста Никиты Кричевского – $1,35 млрд.
Иными словами, одной рукой просят «милостыню» от государства, а
другой – совершают покупки, от которых на период кризиса можно
было бы и отказаться.

А ведь впереди по графику – очередные выплаты внешних
корпоративных долгов: в I квартале надо отдать
$32 млрд. Значит, снова понадобится валюта.

И не стоит забывать о «вялотекущей» девальвации. Население,
вероятно, продолжит перевод депозитов из рублей в валюту, а также
скупку наличных долларов и евро. По официальным прогнозам,
до конца года население может конвертировать рубли на сумму
около $90 млрд.

Между тем вчера ЦБ удерживал курс рубля к бивалютной корзине
($0,55 + €0,45) на уровне понедельника – 35,8 руб., на что,
по оценкам экспертов, потратил $3–4 млрд резервов в
виде чистых интервенций на валютном рынке. При текущей политике
ЦБ («пошаговая» девальвация) спрос на валюту продолжится.

Сейчас многие эксперты объясняют нынешнюю тактику Банка России
необходимостью исполнить бюджет на 2009 год. Резервы копили
в долларах и евро, а для бюджета пересчитывали их в рубли.
Соответственно, чем дешевле рубль, тем больше наши золотовалютные
резервы (в рублях, естественно). Если рублей на исполнение
бюджетных обязательств не хватает, то можно просто обесценивать
рубль до тех пор, пока бюджет (на бумаге) снова не станет
профицитным.

В общем, рекордный отток капитала напрямую зависит от создания
Банком России т. н. девальвационных ожиданий. То есть никто
не знает, до каких границ упадет рубль, и все по максимуму уходят
в валюту.

Таким образом, если цены на нефть не станут расти, продолжение
оттока капитала из наличных и безналичных сбережений населения
продолжится, и официальный прогноз в $90 млрд чистого оттока
иностранного капитала в 2009 году может оказаться в
очередной раз излишне оптимистичным. А сколько выведут компании –
вопрос вообще риторический.